月4日，工信部牽頭制訂的《節(jié)能與新能源汽車發(fā)展規(guī)劃（2011年至2020年）》（以下簡稱《規(guī)劃》）浮出水面，并引起市場熱捧。相關(guān)板塊個股在市場調(diào)整時風頭無限，科力遠、中炬高新、德賽電池大漲5%以上。
“比亞迪是去年的衛(wèi)星股，我們要尋找下一個比亞迪。”香港光大控股分析師李慰民告訴記者，新能源汽車已經(jīng)是內(nèi)地、香港兩地投資者共同關(guān)心的熱門領(lǐng)域。
究竟哪些環(huán)節(jié)或子行業(yè)擁有更高的壁壘和發(fā)展前景，哪些環(huán)節(jié)有可能出現(xiàn)偉大的公司？
“我認為，新能源汽車是所有投資標的中最好的品種，其他的行業(yè)面臨的問題是，故事講完了，利潤兌現(xiàn)不了。”上海一位新能源領(lǐng)域的人士如是說。
在國家新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策日益明朗后，投資者最關(guān)注的幾個問題是：一是有多少利潤可以馬上兌現(xiàn)。
8月4日，也適逢光大證券新能源汽車論壇在上海召開，與會的機構(gòu)投資者追問的問題集中之一就是：企業(yè)今年是否可以獲得銷售收入，能否體現(xiàn)為今年利潤。
問題之二是，在產(chǎn)業(yè)鏈方面，究竟是選擇上游的原料供應(yīng)商，還是選擇中游的電池或下游的整車廠商。哪個環(huán)節(jié)最值得投資者介入呢？
“我們認為電池和電機的投資機會大于材料領(lǐng)域，2010年-2012年電機及控制系統(tǒng)的市場容量將會在130億元以上，電池領(lǐng)域的市場容量在190億元，而材料市場的容量不過是30多億元。”光大證券分析師袁瑤認為。
“動力電池行業(yè)從無到有，市場容量從目前的十幾億元到2012年的約325億元，巨大的增長空間使得相關(guān)公司有理由享受高估值。”申銀萬國分析師王華也認為電池環(huán)節(jié)是最大的受益環(huán)節(jié)。
從產(chǎn)業(yè)上來看，材料領(lǐng)域距傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的路徑并不遠，并不是完全意義上的新興產(chǎn)業(yè)，而電池、電機作為汽車的動力來源，卻是一個仍在探索的技術(shù)。而下游的整車廠，由于目前尚處于試水階段，混合動力、電動汽車受制于成本過高，下游銷售依靠政府采購、補貼，短期內(nèi)不能產(chǎn)生盈利已是必然。“當然如果從風險上說，上游材料和中游電池的差別也就出來了，中游電池企業(yè)要承受更多的技術(shù)替代風險，材料領(lǐng)域相對較小，比如中信國安，如果以后電池不用他這個材料了，他也不會遭受很大風險。但巨資投入的電池廠商則不然。比如說，現(xiàn)在兩條路線鎳氫、鋰電池，大家公認鋰電池的優(yōu)越性要高一些。堅持鎳氫路線的上市公司能否實現(xiàn)增長就成疑問了，如科力遠。”上海一家公募基金經(jīng)理談及自己的投資思路。
電機領(lǐng)域現(xiàn)在已為機構(gòu)普遍看好的是大洋電機，其已經(jīng)是大洋北汽福田、大連客車、蘇州金龍、深圳五洲龍等新能源汽車電機及控制系統(tǒng)的主要供貨商。根據(jù)各城市上報發(fā)改委的規(guī)劃，2012年前，以上4個城市合計將推廣新能源客車14000輛。據(jù)測算，僅北京市今年就將有近千輛電動環(huán)衛(wèi)車和500輛以上新能源客車上路，因此大洋全年將實現(xiàn)新能源汽車銷售收入1.5億元左右，貢獻凈利潤0.3億-0.4億元。在新能源汽車發(fā)展伊始，大洋電機已經(jīng)可以實現(xiàn)利潤落袋。
動力電池領(lǐng)域，從事鋰電池生產(chǎn)的公司主要有成飛集成、萬向錢潮、拓邦股份、佛山照明、華芳紡織等。從事鎳氫電池生產(chǎn)的主要有科力遠、中炬高新等。
電池是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈中最重要也是最有投資價值的一環(huán)。與傳統(tǒng)汽車相比，新能源汽車的電池性能基本決定了整車的駕駛性能，電池也是技術(shù)含量最高的一個環(huán)節(jié)。對于車用動力電池，目前來看，多數(shù)機構(gòu)均判斷認為未來的發(fā)展方向?qū)⑹且凿囯x子電池為主，輔以鉛酸/碳電池，而鎳氫電池由于低性價比必將成為一個過渡產(chǎn)品而逐步淘汰。
目前鋰電池最大問題在于成品率低、電池一致性差。
“目前，誰能解決這些問題，就是新能源電池的一次革命。”某新能源汽車上市公司董秘如是說。
